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典型上市纸企的销售及成本分析 和我们想的完全不同

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-01-09  来源:华凝纸包装工业   浏览次数:1072

  日前,浙江荣晟环保纸业股份有限公司公布了首次公开发行股票招股意向书,除了原有的一些信息之外,荣晟环保还公布了未经审计的2016年1-9月的财务数据。从该财务数据所透露的信息来看,结合当前的原纸涨价,或许能从中了解到更多的内容。

  2016年9月末与年初相比,浙江荣晟环保纸业股份有限公司受募投项目持续投入的影响,公司资产总额、负债总额均大幅增长;公司1-9月实现的净利润已与2015年全年相当,受此影响,公司9月末所有者权益亦较上年增长两成半。

  △合并利润表主要数据△

  2016年9月份,募投项目投入生产,当月共生产原纸12,246.778吨,产能利用率达73.48%;销售原纸10,280.662吨,产销率达83.95%。受产能、产量提升的影响,公司2016年前三季度实现的营业收入及利润均较上年同期增长两成以上。

  销售情况

  2016年1-9月,公司向前五位客户的销售额及占当期销售总额的比例如下表所示:

  主要产品的销售价格变动情况,报告期内,公司主要产品的价格变化情况见下表:

  从各产品销售情况来看,牛皮箱板纸价格方面,2013年度的价格最高,达到了2545.67元/吨,而2016年1-9月的价格最低,为2228.34元/吨,同比降低了12.5%;高强瓦楞原纸方面,2013年的价格最高,达到了2226.93元元/吨,而2015年的价格最低,为2019.8元/吨,事实上,2016年1-9月的价格也不高,为2039.24元/吨,同比2013年下降了8.5%;纸板价格而言,2016年1-9月的价格为1.92元/平方米,差不多与2013年持平;纸箱价格方面,相较于最低的2015年,也就是去年的3.44元/平方米,今年的价格为4.98元/平方米,上涨了47.2%!

  采购情况

  2016年1-9月,公司采购内容及主要供应商构成未发生重大变化,主要原材料的采购规模、采购价格保持平稳。 2016年1-9月,公司向前五名供应商的采购金额及占公司主营业务成本的比例如下表所示:

  报告期内,公司的原材料、辅助材料及能源价格的变动趋势如下:

  综合比较来看,废纸方面,2013年的价格最高,达到1225.11元/吨,最低为2016年1-9月,为1196.39元/吨;原煤方面,2013年的价格最高,达到498.01元/吨,最低为2016年1-9月,为378.85元/吨;淀粉方面,2014年的价格最高,达到2791.5元/吨,最低为2016年1-9月,为2431.25元/吨;从电来看,2015年的价格最高,达到了1.17元/度,最低为2013年,为0.78元/度。

  因此,综合来看,成本最高的为2013年度,相对而言,2016年1-9月的生产成本并不是最高的,当然10-12月份的涨势更凶,综合到年底的均价,有可能超过2013年度,也仅仅是有可能而已。

  2016年1-9月,公司主要产品产销率及产能利用率如下:

  公司管理层结合审计截止日后的经营情况,预计2016年全年营业收入为9.5亿元-10亿元,相比于去年71,628.82万元,变动幅度在32.63%-39.61%;预计 2016 年全年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.0亿元-1.1亿元,相比于去年同期7,800.24万元,变动幅度在28.20%-41.02%。

  2015年,荣晟环保的总收入达到7.16亿元,预计2016年全年收入为9.5亿-10亿元,而净利润2016年预计为1亿-1.1亿元;分别同比增长32.63%-39.61%和28.20%-41.02,也就是说营收和净利润最高可能暴涨40%左右,由此可见,原纸价格的上升对纸企确实带来了不少好处。

  此外,从未经公布的财务数据来看,前9个月的营收为6.41亿元,也就是说最后3个月的营收预计为3亿-3.5亿元左右,占全年营收的35%左右;前9个月的净利润为7200万元,也就是说最后3个月的净利润预计为2800万元-2900万元。

  公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股3,168万股,占发行后总股本的25.01%,实际募集资金总额将根据市场和询价结果最终确定。 本次募集资金将全部用于公司主营业务,提升公司高强瓦楞原纸的技术装备水平和产能,提高公司再生环保纸的市场占有率和盈利能力,促进公司持续稳定发展。

  本次募集资金投资项目的总投资29,480万元,其中固定资产投资24,480万元,流动资金5,000万元。本项目建成后将大幅提升公司高强瓦楞原纸的产能,提高公司在造纸行业特别是在包装用纸行业的市场占有率,提升公司的竞争能力。项目主要建设内容如下:

  公司现有瓦楞原纸生产线一条,年产能10万吨,本次募集资金投资项目投产后,公司将新增高强瓦楞原纸年产能20万吨。公司管理层认真研究了现有客户需求、区域消费能力、落后产能淘汰情况、公司的客户关系、项目达产后的公司市场占有率以及荣晟包装的生产经营情况等因素后认为,公司有能力尽快消化本项目的新增产能。

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